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液冷行业中游首要为液冷办事器，也是产业链的焦点邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
今朝，全球高麋集度、高供电密度的超大型数据中心已逐步采用液冷技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。数据显现，到2025年我国液冷IDC市场范围将冲破1200亿元，增速连结30%以上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
分析指出，从GB200到GB300，估计Socket计划将带动整柜代价量由60万元提升至70万元+，其中冷板、快讨论代价量变化最大：估计冷板用量将由GB200的45片提升至GB300的108片，快讨论将由GB200的108对提升至GB300的216对邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
液冷办事器产业链各环节拆解
上游：零部件供给商
首要包括液冷装备及系统的一次侧、二次侧产物，是液冷办事器的焦点零部件供给环节邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
液冷散热模块：液冷板是散热模块的焦点部件，其上游是铝、铜等金属原材料企业，如中铝团体、紫金矿业；中游则是铝热传输材料生产企业和液冷板加工公司，如银邦股份、华锋铝业、瑞泰克等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
CDU（冷却分派单元）：首要由板式换热器、电动比例阀等焦点部件组成，还包括水泵、控制器等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。水泵环节的厂商有中金情况子公司南方泵业、飞龙股份等；控制器方面，有立讯紧密、曙光数创等厂商邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。此外，维谛技术、英维克等企业也推出了多款CDU产物邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
管路和讨论：首要负责毗连各部件，确保冷却液循环活动邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。国际玩家有Parker、Eaton等；国内具有生产才能的企业包括强瑞技术、高澜股份、中航光电等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
冷却液及循环装备：冷却液是热量传输的“前言”，国内厂商如巨化股份、新宙邦、东阳光等正在结构邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。液冷泵和冷却塔对冷却液循环起关键感化，相关企业有海鸥股份、双良节能、高澜股份等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。干冷器相关厂商包括维谛技术、四方科技等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
中游：办事器制造商
包括液冷办事器、液冷交换机等IT厂商、芯片厂商，以及液冷集成设备、模块与机柜等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
份额较大的办事器厂商有复兴通讯、浪潮、超聚变、新华三、紫光西岳等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。同时，神州数码、联想等供给商也入围相关项目邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。此外，阿里与锐捷收集合作的LiquidTigatron交换机、新华三的S5500V2 - 52C - EI等采用了液冷技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
下流：算力利用者
液冷办事器的利用相对集合，互联网巨头中，阿里、百度、京东等均有相关结构；电信运营商方面，中国移动、中国联通、中国电信计划在2025年及今后展开液冷范围利用；此外，第三方IDC办事商如万国数据、世纪互联等也是重要的下流用户邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
液冷办事器产业链企业盈利才能
企业盈利才能凡是表示为一按期间内企业收益数额的几多及其水平的凹凸邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。盈利才能的分析，就是对公司利润率的深条理分析邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
本文为企业代价系列之【盈利才能】篇，共拔取29家液冷办事器产业链企业作为研讨样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价目标邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
数据基于历史，不代表未来趋向；仅供静态分析，不组成投资倡议邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第10 浪潮信息
产业细分：其他计较机装备
盈利才能：净资产收益率12.06%，毛利率6.85%，净利率2.00%
业绩猜测：ROE比来三年波动在9%-14%，最新猜测均值13.48%
主营产物：办事器及部件为最首要支出来历，支出占比99.33%，毛利率6.76%
公司亮点：浪潮信息实现了从室外液冷一次侧循环冷源到室内CDU、集液器、液冷二次侧循环、液冷办事器等全线结构邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第9 飞龙股份
产业细分：底盘与策动机系统
盈利才能：净资产收益率10.04%，毛利率21.54%，净利率6.93%
业绩猜测：ROE比来三年波动在3%-11%，最新猜测均值12.33%
主营产物：汽车策动机热治理节能减排部件为最首要支出来历，支出占比48.69%，毛利率27.99%
公司亮点：飞龙股份主营营业是汽车范畴热治理部件和民用范畴热治理部件邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。公司的数据中心液冷产物在芜湖飞龙、郑州飞龙已建有专门生产线邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第8 华勤技术
产业细分：消耗电子零部件及组装
盈利才能：净资产收益率13.56%，毛利率9.30%，净利率2.65%
业绩猜测：ROE比来三年持续下降至13.56%，最新猜测均值14.68%
主营产物：高性能计较为最首要支出来历，支出占比57.54%，毛利率7.77%
公司亮点：华勤技术获得液冷装配及装备的适用新型专利，并在散热方面获得了数据产物散热焦点技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第7 欧陆通
产业细分：其他电源装备
盈利才能：净资产收益率13.33%，毛利率21.36%，净利率7.07%
业绩猜测：ROE比来三年持续上升至13.33%，最新猜测均值13.80%
主营产物：电源适配器为最首要支出来历，支出占比44.04%，毛利率18.26%
公司亮点：欧陆通的办事器电源产物包括风冷、淹没式液冷在内的两大类电源产物及处理计划，覆盖60w到30kw瓦数段，可利用于数据中心各范例办事器等装备邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第6 中石科技
产业细分：电子化学品
盈利才能：净资产收益率10.32%，毛利率30.95%，净利率12.80%
业绩猜测：ROE比来三年波动在4%-12%，最新猜测均值13.18%
主营产物：导热材料为最首要支出来历，支出占比95.13%，毛利率29.79%
公司亮点：中石科技为数字基建供给全方位热治理处理计划，终端利用触及通讯基站、光模块、交换机、路由器、办事器等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第5 锐捷收集
产业细分：通讯收集装备及器件
盈利才能：净资产收益率13.04%，毛利率38.62%，净利率4.91%
业绩猜测：ROE比来三年波动在9%-27%，最新猜测均值15.12%
主营产物：收集装备为最首要支出来历，支出占比82.52%，毛利率37.86%
公司亮点：锐捷收集推出的基于硅光和液冷技术的数据中心交换机，已在互联网厂商数据中心中获得利用邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第4 科创新源
产业细分：其他橡胶制品
盈利才能：净资产收益率2.88%，毛利率20.94%，净利率1.92%
业绩猜测：ROE比来三年最高为4.16%，最新猜测均值14.06%
主营产物：散热金属结构件为最首要支出来历，支出占比48.30%，毛利率10.81%
公司亮点：科创新源已针对数据中心的散热需求停止了散热结构件的产物开辟和技术储备邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第3 巨化股份
产业细分：氟化工
盈利才能：净资产收益率11.59%，毛利率17.50%，净利率8.90%
业绩猜测：ROE比来三年波动在5%-17%，最新猜测均值19.43%
主营产物：制冷剂为最首要支出来历，支出占比38.42%，毛利率29.07%
公司亮点：巨化股份主营营业是根基化工质料、食品包装材料、氟化工质料及后续产物邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。公司稀有据中心液冷热治理材料研发项目邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第2 英维克
产业细分：其他公用装备
盈利才能：净资产收益率16.88%，毛利率28.75%，净利率9.90%
业绩猜测：ROE比来三年持续上升至16.88%，最新猜测均值18.83%
主营产物：机房温控节能产物为最首要支出来历，支出占比53.19%，毛利率26.97%
公司亮点：英维克主营营业是供给紧密温控节能处理计划和产物邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。公司已推出针对算力装备和数据中心的Coolinside液冷机柜及全链条液冷处理计划邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
第1 滋润科技
产业细分：通讯利用增值办事
盈利才能：净资产收益率19.50%，毛利率48.93%，净利率41.67%
业绩猜测：ROE比来三年持续下降至19.50%，最新猜测均值22.58%
主营产物：IDC营业为最首要支出来历，支出占比66.75%，毛利率47.53%
公司亮点：滋润科技托付了行业内首例整栋纯液冷绿色智算中心，将自研的液冷技术周全利用于全国多园区的下一代新型智算中心项目中邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。 |
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发表于 2025-10-1 14:41