团体陷债权危机！红豆股份4.85亿关联，公道性存疑

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2025年10月15号，红豆股份忽然发了个通告，说要花4.85亿买关联方红豆居家的线上营业邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
可让人惊掉下巴的是，这营业的净资产居然是-362万简单说就是“欠着钱”的状态，却卖出了近5亿的价，增值率飙到了一万多邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
通告刚发完，当早晨交所就敏捷发了监管函，诘问这买卖到底合不公道邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
作为持久盯着上市公司财报的人，我第一反应是：这怕不是团体没钱了，想经过“左手倒右手”给自各儿输血？

负资产卖天价，业绩许诺像“画饼”这笔买卖的定价逻辑，说复杂也复杂，说离谱也离谱邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
官方说用了“收益法”评价，把这线上营业估值到4.93亿，再加减一堆关联应收对付款，最初定了4.85亿邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
可题目是，评价前这营业净资产是-362万，为啥忽然就值这么多？公司诠释说，是由于刚承接营业没多久，手里现金少，欠供给商的钱和推行费多，收的电商货款又少又快邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
这话听着像那末回事，但仔细想，欠的钱也是资产欠债的一部分，总不能由于“欠很多”就把负资产算成天价吧？

更让人犯嘀咕的是业绩许诺邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
红豆居家说，这线上营业2025年能赚3600万，2026年3900万，2027年4100万，三年加起来最少1.16亿邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
老实讲，我去查了下打扮线上行业的情况，2025年全部行业均匀净利润率也就8%左右，要实现每年3000多万的利润，这营业的营收得做到4亿往上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
可这营业2025年3月才刚接手，连完整的半年数据都没有，忽然就许诺这么高的利润，跟“画饼”似的，谁能信？

还有个细节出格成心机，买卖价格里加了3111万的“未付关联对付款”，又扣了3973万的“未收关联应收款”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
这应收对付都是红豆团体内部的钱，账期、金额都是自己人说了算邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
原本想这会不会是为了凑出一个“都雅”的买卖价？比如先把欠的钱加上，再把该收的钱减去，最初让价格恰好落在4.85亿，显得不那末高耸邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
这类操纵在关联买卖里很轻易藏猫腻，也难怪上交所会立马盯上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。

团体快“没钱了”，这买卖像“拆东墙补西墙”为啥红豆股份要花大代价买个负资产？看一眼红豆团体的处境就大白了团表现在是真的缺钱邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
2024年，红豆股份上市24年来第一次吃亏，亏了2.38亿；2025年上半年接着亏，又亏了1.09亿邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
团体何处更惨，2024年前三季度营收少了12%，净利润间接跌了近八成，只剩2100多万邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
债权压力更是压得团体喘不外气邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
停止2024年三季度末，团体总欠债371亿，资产欠债率快到67%了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
还出现了票据过期，团体自己过期400万，子公司红豆置业过期4159万，连贸易汇票承兑办事都被停息了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。

为了凑钱，团体把能质押的都质押了，所持红豆股份、通用股份的股权质押率超99%，连利安人寿的股份都全质押给银行了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
之前还把通用股份24.5%的股权卖给了国资，回笼了21亿，可也完全落空了这个为数不多的优良资产邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
更早之前，团体还想跨界新能源，2022年高调公布投锂电池项目，成果由于合作方天资有题目，2024年只能低价转给关联方，钱没赚到还亏了很多邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。

原本想靠多元化突围，没想到越陷越深，反而把主业的资金都耗光了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
现在团体手里没什么能变现的资产了，只能打上市公司的主张让红豆股份高价买团体的线上营业，把上市公司的钱转到团体手里，减缓自己的债权压力邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
可这样一来，受损的是红豆股份的中小股东，究竟这钱是上市公司的，买个负资产返来，万一业绩不达标，还得计提损失，股价已经跌了42%，股东们能不焦急吗？

这买卖得好好查，民企别再“瞎折腾”现在来看，这笔4.85亿的关联买卖，更像是红豆团体活动性危机下的“自救歪招”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
用上市公司的钱，高价收买团体的负资产，本质是“拆东墙补西墙”，但却把风险转嫁给了中小股东和上市公司邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
上交所实时发监管函是对的，得好好查清楚定价逻辑、业绩许诺的根据，还有关联金钱的实在情况，不能让这类买卖侵害投资者好处邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。

这事也给其他民企提了个醒：别自觉搞多元化邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
红豆团体原本在打扮行业做得还行，非要去碰轮胎、新能源，成果主业没守住，新营业也没做成，反而拖垮了全部团体邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
关联买卖更要守规矩，公允定价、充实表露，不能把上市公司当做“提款机”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
最初想说，非论是监管还是投资者，都得盯紧这类高溢价关联买卖邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
究竟钱不是大风刮来的，上市公司的每一分钱都该用在端庄地方，而不是帮团体填债权洞穴邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。
这笔买卖终极能不能成，还得看监管检查的成果，如果然有题目，可别想蒙混过关邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安。