雷军千亿豪赌转型硬核科技 小米“基因重塑”市值增万亿

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长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
2025年9月26日晚邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，北京国家会议中心的聚光灯下邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，55岁的雷军站在小米15周年庆典的演讲台邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，停止他的第六次年度演讲。
改变邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，是雷军的演讲主题邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，更是对他及小米团体（01810.HK邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，以下简称“小米”）曩昔五年的深度总结。小米的演变邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，始于五年前那场触及灵魂的深思与复盘。
2020年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，是小米建立10周年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，也是小米新10年的起点邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军及小米走到了命运的十字路口。彼时的小米邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，虽以年营收冲破2000亿元跻身天下500强邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，但“组装厂”“没啥技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，只会营销”的质疑邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，让雷军深陷焦虑。历经长达半年挣扎邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军肯定了小米的成长走向——五年投入千亿研发底层技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，从“互联网公司”走向“硬核科技公司”。
千亿重金投入邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米的基因被重塑邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，命运被改变。造芯和造车邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米都拿出了亮眼的成就。二级市场上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米最新市值达1.42万亿港元邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，较2020年小米10周年时增加逾万亿。
陪伴着喜人成就而来的还有应战。汽车营业的“新手庇护期”竣事邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，手机营业继续对标苹果邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，近期小米堕入了言论的争议。但就如曩昔五年的完全演变邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，相信雷军与小米能用创新与气力邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，赢得消耗者的持久信赖。
计谋大调剂的命运决定
曩昔这五年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米停止的深入大变化邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，源于一次触及灵魂深处的大深思。
2020年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米迎来了建立10周年。彼时邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米已成为天下500强邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，年营收冲破2000亿元。在外界眼中邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军和小米已经很是成功。但雷军的心里被难言的焦虑充溢。
苹果、三星、华为如同几座没法超越的大山邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，几近看不到赶超的希望。创业十年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，团队中很多人都累了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，面临只会加倍剧烈的合作邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，还有几多人愿意继续并肩作战？“小米就是一家组装厂”“小米没啥技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，就是工具廉价”“小米只会营销邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，必定走不远”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，网上充溢着各类质疑、批评甚至是进犯邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，更是让雷军身心俱疲。
小米该往那里去？雷军半年数十次复盘。
在造芯之路上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米2014年就建立松果电子邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，曾寄与厚望邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，2017年推出的彭湃S1芯片搭载于小米5c邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，却仅卖出五六十万台。2018年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军不能不做出疾苦决议邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，停掉SOC芯片研发邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，仅保存小芯片团队火种。
复盘的结论是邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，“切入点错了”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军称邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，一切成功的手机SoC都从高端切入邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，低端线路没有未来。更致命的是治理割裂邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，松果作为自力子公司邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，与手机团队协同困难邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，手机团队不愿用不成熟的自研芯片冒险。
“全球顶尖的科技巨头邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，终极几近都成了芯片巨头。”“芯片邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，不干必定输；不试试邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，怎样就晓得小米就干不成呢？”雷军做出了判定邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，终极肯定了小米新十年的成长门路：延续投入底层焦点技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，从“互联网公司”走向“硬核科技公司”。计划在未来五年里邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，在焦点技术的研发上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，投入1000亿元。
2019年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米的研发投入为75亿元。五年千亿元邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，这对于那时雷军和小米而言邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，可谓是“庞大”的数字。即即是雷军邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，也将这视作一场豪赌。
成长计谋肯定后邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军在小米内部掀起一场大变化。重构治理团队邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，造车、重启造芯片邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，打造人车家全生态……雷军自曝邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，押上了全数身家“勇往直前”。
造芯与造车的两重试炼
既造芯又造车邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军鞭策小米开启了五年的炼狱之旅。
2021年头邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米的新一轮的芯片自研之旅邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，重新起头了。雷军重建团队邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，并定下铁律：“只做高端邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，死磕3nm工艺。”
芯片二次研发也是一条艰辛之路。2022年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，芯片研发重启第二年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军碰到了困难。昔时邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，受国际经济情势和地缘政治影响邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米营业支出下降14.70%邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，净利润骤降87.21%邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，经调剂净利润同比降幅也到达61.4%。
营业支出下降邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，是小米多年来的初次。这一数据让雷军压力山大。
“同时供着‘两个孩子上大学’——造车、芯片邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，每个都是五六百亿投入的大项目邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，这个压力使人梗塞。”雷军回忆邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，那时邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，团队内部出现了质疑声音邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，芯片研发的士气出现了摇摆邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，“继续干芯片邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，会不会把公司拖垮？”
雷军构造高管开会会商。终极邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军一锤定音邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，“假如现在放弃邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，十年后邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，我们会为小米账上多出几百亿而光荣邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，还是为小米这家公司永久落空芯片营业尔后悔？”
进入重启造芯第三年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米又面临一次冲击。2023年5月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，OPPO烧钱百亿造芯邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，进入流片阶段邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，却忽然宣布放弃邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，3000多人的芯片团队闭幕邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，激发业内震动。雷军敏捷脱手邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，重申“一定要把芯片干成”。
2024年头邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米的芯片按计划投片了邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，仅投片费就跨越了两万万美圆。小米玄戒O1一次投片成功。
2025年5月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，玄戒O1和搭载这颗芯片的小米手机平板正式公布邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，表白小米自研芯片成功了。
小米造车也是历经磨难。
2021年9月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米汽车初次全员会邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，公布了一个宏大计划：对标保时捷和特斯拉邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，打造全球最强的纯电性能车。
那时邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军曾在微博上写道邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，“为小米汽车邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，我愿意押上全数声誉。”
现实很快给了雷军一记重拳。2022年春节刚过邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军在内部开了长达21天的会议。SU7开辟到了最关键阶段邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，由于刚起头造车邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，才能和资本严重不敷邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，为了确保SU7邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米只能忍痛将Ultra项目先砍掉。
雷军给每位汽车研发同事寄了瓶红酒邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，给团队打鸡血。有位工程师举着羽觞发起：“保时捷是我们心中的神邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，我们能不能造辆车邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，在纽北赛道上间接应战呢？”
就这样邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，汽车营业挺了过来邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，弃捐的项目重启了。
为争取赛道测试权邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，团队连发21封邮件遭拒邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，终极邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米展现的三电系统技术参数感动了主办方——SU7 Ultra的机电功率达1300马力邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，百千米加速仅1.98秒。2025年6月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，SU7 Ultra以6分45秒的成就革新纽北量产车记载。
“找人攒钱”的保存密码
五年改变邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军和小米为何能成功？
雷军的年度演讲邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，将造芯、造车、手机高端化三大转型计谋邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，转化为布满人情味的工程师奋斗故事邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，出色地勾画出小米从一家互联网公司向硬核科技企业转型升级的计谋。这不但是小米产物线的拓展邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，更是一场深入的企业质的变化。
在这场演讲中邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军也流露了小米的保存密码——“找人攒钱”。
雷军以为邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，他最重要的事邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，第一是找人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，第二是攒钱。利害的人充足多才能干成事邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，攒的钱充足多才能集合精神办大事。今朝邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米长大太快邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，很是缺人。
对于找人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军曾说邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，找人不是“三顾茅庐”邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，要“三十次顾茅庐”。
雷军也被外界称为“找人狂魔”。公然信息称邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，在小米开办的第一年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军80%的时候在找人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，这才有了一支梦幻级的开创团队：小米的7个超级合股人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，均来自谷歌、微软、摩托罗拉、碧桂园、金山等著名公司。
金立团体原总裁卢伟冰、小辣椒手机开创人王晓雁、复兴手机原副总裁苗雷、原狂风TV CEO刘耀平、前魅族科技高级副总裁邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，TCL通讯中国区总裁杨柘、原复兴团体全球副总裁邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，紫光展锐副董事长兼CEO曾学忠等邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，均被雷军引进。
2020年8月16日邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军公布内部信公布邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，王翔、周受资、张峰和卢伟冰等四位高管成为小米合股人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，也是小米新十年的“结合开创人”。现在邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，卢伟冰已接任小米总裁两年多。
为强化汽车空气动力学技术邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，2025年1月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军引进前法拉利F1车队空气动力学专家瑞卡德。
此外邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，前宝马工程师鲁道夫也加盟出任小米欧洲研发中心负责人邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，前兰博基尼首席外饰设想师法比安?施莫尔茨也已入职邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，主导小米汽车欧洲市场的表面设想研发。这些外洋专家的加盟邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，使小米慕尼黑研发中心聚集50名精英邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，外籍专家占比超60%。
近期消息显现邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，雷军以万万元级此外薪酬挖来了DeepSeek开源大模子DeepSeek-V2的关键开辟者罗福莉。
雷军还留意内部激励。小米设立百万美圆技术大奖表彰焦点进献团队。2024年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，“百万美金技术大奖”升级到了1000万元群众币。
停止2024年末邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米研发职员21190名邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，占员工总数的48.5%邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，全球专利储备冲破4.2万件。
雷军所称的攒钱邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，首要表示为开源节省邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，把钱用在刀刃上。
2022年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米启动“非焦点营业优化”计谋邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，对边沿产物线、低效渠道停止收缩邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，同时削减营销用度邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，确保研发投入。
攒钱的另一方面是生态造血。经过培育高盈利营业邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，用其利润支持芯片、汽车等持久投入邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，构成“现金牛养增加引擎”的循环。
小米的两大营业已构成稳定盈利才能。2024年邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，IoT与生活消耗产物营业支出达1041亿元邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，同比增加30%；2025年第二季度邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，互联网营业以75.4%的高毛利率进献焦点盈利邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，为公司研发供给了资金。
停止2025年6月底邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米的资金达1927.68亿元（含定期存款、受限资金等）。
雷军说邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，从手机和消耗电子动身邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米开创“人车家全生态”的崭新场面。这一路的改变邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，远不止于造车、芯片和高端化邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，重要的是邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米用五年踏踏实实的尽力邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，重塑了小米的骨骼与灵魂。
二级市场上邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米也获得了投资者支持。2020年4月邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，小米10周年时邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，股价为10.20港元/股邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，市值2454亿港元邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，现在邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，其市值到达1.42万亿港元邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，折合群众币邃密化治理确保了掘进全进程的精度与平安，市值增加约1.08万亿元。
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